Exchange Traded Notes

Биржевые ноты (Exchange Traded Notes), ETN - это структурированный инвестиционный продукт, имеющий форму расписки, необеспеченного долгового обязательства. Эмитентами таких инструментов, как правило, выступают международные банки или специализированные финансовые организации.

ETN по принципу действия похожи на облигации - инвестор приобретает долговую расписку, которую эмитент обязуется на момент экспирации погасить по определенной стоимости.

Биржевые ноты классифицируются как разновидность ETF и обладают схожими характеристиками, например, могут быть инверсивного типа или с кредитным плечом, в то же время и существенно от них отличаются.

Чтобы лучше понять это отличие, приведем следующий пример. Инвестиция в ETF предполагает покупку пая в фонде, сформированном на базе неких активов и владеющего ими. Такими активами могут быть акции, фьючерсы, облигации. При инвестиции в ETN, инвестор приобретает биржевую ноту, нечто похожее на облигацию - обязательство эмитента, при этом эмитент ETN не владеет базовым активом.

ETN обращаются на фондом рынке, как акции и другие ценные бумаги, это позволяет инвестору в любой момент торговой сессии, при наличии достаточной ликвидности, войти или выйти из бумаги, не дожидаясь срока экспирации.

Список доступных ETN инструментов можно посмотреть в торговом терминале.

На сегодняшний день торгуется более 200 различных ETN, эмитентами которых являются Barclays iPath, Goldman Sachs, ELEMENTS, DBX Strategic Advisors, Van Eck Associates Corporation, ETRACS UBS, JPMorgan Chase, Credit Suisse, Velocity Shares, Royal Bank Of Scotland.

ETN позволяет инвестировать в нестандартные, порой экзотические активы, например, биткоины, квоты на выбросы углекислого газа, мультивалютные корзины или даже экономику целых регионов.

Для примера рассмотрим ETRACS S&P 500 Gold Hedged Index (тикер SPGH). Этот ETN создан для повторения результатов инструмента S&P 500 Gold Hedged Index, но с меньшими для инвестора затратами.

Основные характеристики

  • Первичная биржа: NYSE Arca.

  • Дата начала торгов: 1/27/2010.

  • Дата погашения: 1/30/2040.

  • Комиссия за управление: 0.85%, начисляется на ежедневной основе.

  • Базовый индекс: S&P 500 Gold Hedged Index.

Описание

Индекс предназначен для моделирования комбинированной отдачи от долларовых инвестиций в S&P 500 Total Return Index и длинных позиций по краткосрочным фьючерсам на золото, торгуемых на COMEX, с ежемесячной ребалансировкой.

Этот ETN разработан с целью вложения в акции с большой капитализацией (голубые фишки), представленные в S&P 500 Total Return Index, наряду с потенциальными хеджем периодического снижения стоимости долларов США, выражающегося в росте цен на золото.

Торговля ETN по праву считается в мире трейдеров высшим пилотажем.