Повышение ставки ФРС, это явный сигнал для снижения рынков

В данный момент, рынки оценивают вероятность повышения ставки ФРС на 100%. Глава ФРС госпожа Йеллен и последние протоколы ФРС, полностью подтверждают ожидания рынка, говоря о повышении основной ставки в самое ближайшее время. Следующее заседание ФРС состояться 13-14 декабря. 

В результате повышения ставки ФРС, денег в системе останется еще очень много, ведь даже ставка на уровне 0,75% и даже 1%, будет все еще низкой, и плюс к этому, нужно добавить то, что значительная часть долларовой ликвидности напечатана ФРС, посредствам программ QE (баланс более 4 трлн. долларов). Остатки чистого долларового «КЭШа», в банковской системе США, на 9 ноября составляли 2,2 трлн. долларов, это почти 14% от всех банковских активов. Однако для биржевых игроков, разница даже в 0,25% будет ощутимой.

Все дело в том, что к основной ставке ФРС привязаны все ставки по кредитованию, в том числе и маржинальному и в том числе стоимость свопов. Рыночные игроки на рынке, очень часто используют кредитное плечо для покупки активов. Повышение ставки ударит по стоимости обеспечения по плечевым позициям. Разница между 0,5% и 0,75% кажется не большой. Но если рыночный игрок, стоит на рынке с 10 плечом, то для него такое повышение, будет означать удорожание по обеспечению его позиции с 5% до 7,5%. Чтобы стабилизировать риски и доходности и довести их вновь до 5%, ему нужно будет избавиться от 1/3 позиции, а это уже очень серьезный риск для финансовых рынков. 

Повышение ставки так же ударит и по так называемому показателю P/E. Если при низкой ставке, инвесторы готовы довольствоваться низкой доходностью, то повышение ставки обязательно увеличит и требуемую потенциальную доходность по отдаче активов. В данный момент среднее значение P/E по широкому индексу S&P500 равно 25, что соответствует 4% доходности. При росте ставки, аппетит к доходностям может вырасти, например до 4,25%, а это будет означать, что P/E должно будет сократиться до 23,4. Значение индекса S&P500 при прочих равных, в этом случае должно скорректироваться с текущих 2200 пунктов до 2060 пунктов. 

Ввиду этого, для американского рынка акций, повышение ставки будет означать однозначный негатив, и ввиду этого S&P500 и SPDR S&P500 ETF (SPY) будут снижаться.  Цель по снижению SPY выступает уровень 190 долларов за акцию в ближайшие два-три месяца. 

by TraderHub

Все торговые идеи и прогнозы выражают частное мнение аналитиков компании TraderHub и не являются призывом или руководством к действию. Компания Fondexx не несет ответственности за результаты торговых операций на основе данных аналитических материалов.